Правовые режимы и налогообложение сделок секьюритизации в некоторых развитых странах
Буров Владимир
Секьюритизация — это финансовый инструмент, который позволяет компании привлечь финансирование путем выпуска ценных бумаг, обеспеченных конкретным активом. Как правило, в качестве такого актива выступает кредитный портфель. Впоследствии денежные потоки, которые генерирует секьюритизированный актив, направляются на обслуживание привлеченного долга (на выплату процентов и погашение основного долга).
В отличие от обычного долгового финансирования, когда возврат задолженности связан, в первую очередь, с кредитоспособностью самого заемщика, в секьюритизации возврат привлеченного финансирования связан, в основном, с кредитным риском самого актива, что, в свою очередь, дает инвесторам большую защиту. Подобный эффект достигается, как правило, изолированием секьюритизируемого актива от компании-оригинатора.
Энциклопедия российской секьюритизации, 01.11.2008
