Правовое регулирование сделок секьюритизации
Иванов Олег
Рынок секьюритизации в настоящий момент находится в состоянии стагнации. Сделок на евро пейском рынке фактически не производится, а в России наблюдается полугодовое затишье. Полгода были потеряны для российского рынка секьюритизации, и это удобно для того, чтобы подвести итоги предыдущих трех лет развития рынка. Напомним: в России были осуществлены 24 сделки. Объем секьюритизированных банками активов составил $7.6 млрд. Отношение активов к активам банковской системы составило около 1%. Если сравнивать общие заимствования, осуществленные банками с использованием наших ABS (asset-backed securities) и MBS (mortgage-baked securities), то это всего лишь 6% от общего объема заимствований за рубежом. Казалось бы, это не очень большая сумма, но принципиальным здесь является срок заимствований, и мы видим, что только секьюритизация позволяет заимствовать денежные средства на сроки более 5–7 лет. Ни выпуск евробондов, ни синдицированные займы не открывают перед банками такой возможности. Текущий кризис ликвидности на мировых рынках показал, что главной проблемой российской банковской системы является полное отсутствие долгосрочного финансирования. И если мы говорим об ипотеке как об одном из основных двигателей розничного рынка, то как раз она и показывает, что российские банки без долгосрочного финансирования вынуждены просто сворачивать программы кредитования.
Энциклопедия российской секьюритизации, 01.11.2008
