Организация и структурирование сделок секьюритизации: роль финансового консультанта
Сделки секьюритизации являются сложнейшими с точки зрения организации и осуществления, что определяется большим количеством участвующих сторон и длительностью процесса, определя- емой множеством технических деталей. При этом осуществленная сделка позволяет заемщику извлечь массу выгод, имеющих как оперативный, так и стратегический эффект на деятельность банка. Однако первоначальные фиксированные затраты для банка, решившего привлечь деньги таким образом, сравнимы, а часто и больше затрат на проведение первичного публичного размещения (IPO) на международных биржах.
Важное место занимает вопрос эффективной организации процесса осуществления сделки, начиная с самой начальной стадии, когда только сформировалось желание или появилась потребность выхода на рынок секьюритизации. Ключевыми характеристиками, требующими повышенного контроля, как и для любого другого типа проектов, являются три показателя: время (контроль за сроками), минимизация затрат (контроль за бюджетом), результат сделки (контроль за качеством).
Данная статья посвящена описанию процесса организации сделок секьюритизации с точки зрения независимого финансового консультанта: какие вопросы необходимо рассмотреть на каждом этапе, какие элементы структуры применяются для снижения рисков, повышая привлекательность для инвесторов и снижая стоимость для оригинатора. Обобщая опыт компании «Делойт», мы покажем, каким образом финансовые консультанты помогают в реализации сделки, начиная с самого первого дня.
Энциклопедия российской секьюритизации, 01.11.2008
