Большинство российских банков улучшили показатели ликвидности

Позитивные рейтинговые действия отражают мнение Standard & Poor's о том, что банки, в отношении которых они предприняты, оказались способными поддерживать устойчивый уровень своей финансовой деятельности, продолжая восстанавливаться после экономического кризиса 2008-2009 гг.
 
Начиная с 2009 г. большинство российских банков, имеющих рейтинги Standard & Poor's, улучшили свои показатели ликвидности и снизили зависимость от иностранных источников фондирования и поддержки ликвидностью со стороны Центрального банка Российской Федерации. Это произошло благодаря значительному росту вкладов клиентов за последние два года. Мы также предполагаем, что большинство банков, имеющих рейтинги Standard & Poor's, получат финансовые результаты, позволяющие покрывать расходы на формирование новых резервов на возможные потери по кредитам и генерировать прибыль, достаточную для поддержания планируемого роста рисковых активов.
 
С 4-го квартала 2010 г. в российском банковском секторе наблюдаются признаки повышения качества активов, обусловленные прежде всего экономическим ростом, а также усилиями банков по урегулированию проблемных активов. В связи с этим число проблемных кредитов сокращается. По нашему мнению, уровень расходов на формирование новых резервов в 2011 г. будет таким же, как в 2010 г., или чуть ниже. В среднесрочной перспективе мы ожидаем постепенного улучшения показателей качества активов российских банков под влиянием восстановления после глубокой рецессии 2009 г.
 
После медленного восстановления в начале 2011 г. банки стали активно наращивать кредитование как юридических, так и физических лиц. По нашим оценкам, номинальный рост кредитования в среднем по системе составит около 20% в 2011 г. и 25% в 2012 г. (что соответствует 10-15% роста, скорректированного на инфляцию). Мы предполагаем, что в среднесрочной перспективе текущие темпы роста будут сохранены, что позволит банкам компенсировать ожидаемое сокращение процентной маржи. Увеличение более чем на 10% как кредитования, так и объемов бизнеса в целом приведет к улучшению финансовых результатов большинства банков - особенно в свете продолжающегося роста относительно рентабельных розничных кредитов.
 
Прогнозы по рейтингам большинства рейтингуемых российских банков в настоящее время определяются как «Стабильные» или «Позитивные». Если текущие относительно благоприятные тенденции - в отношении качества активов, ликвидности, расширения объемов бизнеса - продолжатся в рамках банковского сектора в целом, то негативных рейтинговых действий в среднесрочной перспективе, скорее всего, будет немного.
 
Вместе с тем российский банковский сектор по-прежнему подвержен влиянию целого ряда рисков, которые ограничивают уровень кредитных рейтингов банков частного сектора. Россия имеет лишь умеренные перспективы роста вследствие неконкурентного производственного сектора и невысоких темпов проведения экономических реформ. Сам по себе рост достаточно волатилен и в значительной степени зависит от цен на нефть и другие сырьевые товары. Слабая и непредсказуемая законодательная система в России создает неопределенность с точки зрения перспектив для решения вопросов, связанных с проблемными кредитами. С нашей точки зрения, излишняя бюрократизация регулирования в сфере банковской деятельности позволяет банкам «обходить» отдельные нормы закона и может приводить к искажению основных принципов регулирования. Наконец, доминирование государственных банков, в частности в отношении доступа к фондированию и стоимости ресурсов, приводит к несбалансированности игрового поля, нанося ущерб деятельности частных банков.
 
ЗАО «Райффайзенбанк»
 
Повышение оценки собственной кредитоспособности ЗАО «Райффайзенбанк» с «bb-» до «bb» определяется позитивными, на наш взгляд, тенденциями развития бизнеса, которые обусловлены улучшением качества активов при сохранении адекватных показателей ликвидности и капитализации на фоне улучшившейся операционной среды в России. Качество активов банка повышалось на протяжении 2010 г. и первого полугодия 2011 г., и в настоящее время оно превышает средний уровень по российской банковской системе, что, с нашей точки зрения, объясняется достаточно высокими критериями андеррайтинга и эффективностью процедур мониторинга, а также взыскания долгов и реструктуризации проблемных кредитов. Долгосрочный рейтинг ЗАО «Райффайзенбанк» на три ступени выше оценки его собственной кредитоспособности, так как мы рассматриваем этот банк как ключевую дочернюю компанию австрийской группы Raiffeisen.
 
Вместе с тем уровень рейтингов по-прежнему ограничен относительно высокими макроэкономическими рисками.
 
Дальнейшая эволюция рейтингов банка может зависеть от изменений суверенных кредитных рейтингов по обязательствам в иностранной валюте (однако необходимо отметить, что изменение рейтингов банка вслед за изменением суверенных рейтингов отнюдь не обязательно).
 
Понижение суверенных рейтингов по обязательствам в иностранной валюте или оценки риска ограничения перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков может стать причиной аналогичного действия по рейтингам ЗАО «Райффайзенбанк». Еще одним фактором понижения рейтингов ЗАО «Райффайзенбанк» может стать эволюция группы Raiffeisen, приводящая к лишению ЗАО «Райффайзенбанк» статуса ключевой дочерней компании, - если это не будет компенсироваться повышением собственной кредитоспособности банка, результатом чего стало бы существенное улучшение качества его активов при сохранении достаточных уровней ликвидности и капитализации. Возможность повышения рейтингов банка в краткосрочной перспективе маловероятна - для этого необходимо повышение суверенных рейтингов России по обязательствам в иностранной валюте, а также оценки риска ограничения перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков.
 
ОАО «Альфа-Банк»
 
Рейтинги российского ОАО «Альфа-Банк» отражают его последовательную стратегию, прочную рыночную позицию как крупнейшей частной финансовой группы России и хорошие перспективы повышения прибыльности. Мы определяем прогноз по рейтингам Альфа-Банка как «Позитивный». Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе рост российского банковского рынка окажет благоприятное воздействие на показатели банка.
 
Кредитный цикл в России достиг своей нижней точки в первом полугодии 2010 г., поэтому кредитоспособность российских банков, в том числе Альфа-Банка, сейчас восстанавливается. Альфа-Банк применяет более агрессивную политику реструктуризации проблемных кредитов и взыскания долгов, чем другие российские банки. Рост доли розничных вкладов в его совокупных обязательствах, отмечавшийся в последние два года, благоприятно повлиял на структуру и качество ресурсной базы. По состоянию на конец 2010 г. показатель «собственный капитал плюc резервы на потери по кредитам / ссудная задолженность» составлял 25%, обеспечивая адекватное покрытие рисков, связанных с активами банка.
 
Условия ведения бизнеса в банковском секторе России по-прежнему остаются сложными ввиду высоких кредитных рисков в экономике и недостатков в нормативно-правовой инфраструктуре. Кредитные и депозитные операции Альфа-Банка отличаются значительной концентрацией на отдельных клиентах. Мы ожидаем, что в 2011 г. операционная прибыльность банка будет находиться под давлением ввиду влияния конкуренции со стороны государственных банков и небольшого снижения чистой процентной маржи, однако суммарный доход до налогообложения, вероятно, останется на уровне 2010 г. (700 млн долл.) или превысит его благодаря росту объемов бизнеса. Учитывая сокращение числа проблемных заемщиков со времени рецессии 2009 г., а также текущий уровень потерь по кредитам, соответствующий среднему по России, можно предположить, что резервы на возможные потери по кредитам, сформированные в 2011 г., будут несколько ниже, чем в 2010 г.
 
Прогноз «Позитивный» означает, что рейтинги могут быть повышены, если экономический рост окажется устойчивым и если Альфа-Банк сохранит текущий уровень капитализации, а также долю денежных средств и ценных бумаг, пригодных для заимствований под обеспечение, в структуре своих активов. Снижение концентрации кредитных и депозитных операций банка также способствовало бы повышению рейтингов. Мы можем понизить рейтинги, если в России начнется рецессия или в случае негативных изменений в качестве риск-менеджмента, показателях ликвидности или долговой политике Альфа-Банка.
 
Банк «Возрождение» (ОАО)
 
Повышение рейтингов Банка «Возрождение» отражает хороший уровень восстановления прибыльности банка на фоне сохранения адекватных коэффициентов резервирования, показателей ликвидности и капитализации, а также ограниченного аппетита к риску. Вместе с тем сдерживающее влияние на рейтинги оказывает по-прежнему довольно высокий, хотя и стабилизировавшийся, уровень проблемной задолженности и истребованного имущества на балансе банка, повышенная концентрация кредитного портфеля и продолжающееся конкурентное давление со стороны более крупных кредитных организаций.
 
Мы ожидаем, что Банк «Возрождение» будет и далее придерживаться консервативного подхода к управлению кредитными рисками, опираясь на хорошее знание своего рыночного сегмента. Мы рассмотрим возможность позитивного рейтингового действия, если качество активов банка приблизится к докризисному уровню при повышении диверсификации бизнеса и сохранении адекватных показателей ликвидности и капитализации.
 
Рейтинги могут быть понижены, если мы увидим выраженную тенденцию снижения качества активов или ухудшения профиля риска, либо если на прибыльность и капитализацию банка будет оказано негативное давление.
 
ОАО «Уральский банк реконструкции и развития»
 
Изменение прогноза по рейтингам Уральского банка реконструкции и развития» (УБРиР) обусловлено повышением прибыльности и улучшением качества активов этого банка - тенденцией, которая, как мы ожидаем, приобретет устойчивый характер. При определении рейтингов учитывались хорошее знание УБРиР рынка своего региона - Свердловской области (ВВ/Позитивный/-), его достаточно высокий, хотя и потенциально волатильный, коэффициент ликвидных активов, а также преимущества, получаемые банком от взаимоотношений с «Русской медной компанией» (РМК; нет рейтингов S&P).
 
Мы ожидаем, что качество активов УБРиР будет продолжать улучшаться и что банк сохранит адекватные показатели ликвидности - по крайней мере, в ближайшие два года. Текущий уровень капитала не обеспечивает возможности для дальнейшего существенного развития бизнеса при текущем уровне рейтинга. Однако в 4-м квартале 2011 г. акционеры банка должны произвести значительный взнос в его капитал, и в случае реализации этих планов и существенности взноса для увеличения капитальной базы рейтинги УБРиР могут быть повышены. Возможность повышения рейтингов также зависит от темпов расширения кредитных операций УБРиР и ожидаемой прибыльности и уровня генерации капитала за счет собственных ресурсов банка.
 
Уровень рейтингов по-прежнему ограничен высокими рисками, которым подвергается банковская система России, низкими, хотя и повышающимися, показателями капитализации УБРиР, а также повышенной концентрацией его кредитного портфеля на отдельных отраслях и субъектах кредитования, включая аффилированные компании.
 
Если качество активов, профиль риска или показатели ликвидности банка значительно ухудшатся, рейтинги могут быть понижены. Если планируемое увеличение капитала банка не произойдет, прогноз по рейтингам может быть изменен на прежний - «Стабильный».
 
ОАО «Международный банк Санкт-Петербурга»
 
Изменение прогноза по рейтингам Международного банка Санкт-Петербурга (МБСП) со «Стабильного» на «Позитивный» обусловлено продемонстрированной устойчивостью банка к внешним рыночным условиям. Мы ожидаем, что МБСП сумеет сохранить хорошую рыночную позицию в Северо-Западном федеральном округе, а также будет поддерживать достаточный уровень ликвидности и приемлемые характеристики кредитного портфеля, уделяя особое внимание вопросам риск-менеджмента.
 
Уровень рейтингов по-прежнему сдерживается такими факторами, как высокая концентрация бизнеса на отдельных контрагентах, снижение чистой процентной маржи и низкая капитализация МБСП.
 
Рейтинги могут быть повышены, если банк добьется устойчивого улучшения показателей прибыльности, уменьшит концентрацию кредитного портфеля и сумеет поддерживать адекватный уровень капитализации. Значительное ухудшение финансовых показателей и качества активов, включая снижение прибыльности, а также возникновение значительного дефицита ликвидности могут стать основаниями для негативного рейтингового действия.
 
ОАО Банк «Развитие-Столица»
 
Повышение рейтингов ОАО Банк «Развитие-Столица» определяется хорошими уровнями капитализации и ликвидности, а также улучшившимися показателями качества активов этого банка. Кроме того, позитивное влияние на уровень рейтингов оказывают постепенное улучшение диверсификации кредитного портфеля и оживление деловой активности на рынке недвижимости Московского региона, где в основном сосредоточены кредитные операции банка. Сдерживающее влияние на уровень рейтингов продолжают оказывать риски, обусловленные относительно узкой базой бизнеса банка, в частности зависимостью от бизнеса его собственника (сектор недвижимости), высокой (хотя и снижающейся) концентрацией кредитного портфеля и базы депозитов.
 
Прогноз «Стабильный» отражает высокую, на наш взгляд, концентрацию бизнеса Банка «Развитие-Столица», что уравновешивается хорошими показателями капитализации и ликвидности. Существенное снижение капитализации вследствие умеренного роста активов, ожидаемого в ближайшие два года, представляется маловероятным, к тому же на ее уровень благоприятно повлияет способность банка генерировать капитал за счет собственных ресурсов и тот факт, что собственник банка в настоящее время отказывается от дивидендов. Мы также предполагаем, что в будущем банк будет поддерживать приемлемый уровень ликвидных активов.
 
Рейтинги могут быть повышены при условии значительного снижения концентрации кредитов и депозитов на отдельных контрагентах и отраслях, а также повышения диверсификации клиентской базы банка путем органического роста бизнеса. Однако в случае существенного ухудшения качества активов или неоправданного повышения готовности банка к принятию рисков, негативно сказывающегося на его показателях достаточности капитала и ликвидности (в настоящее время достаточно высоких), рейтинги могут быть понижены.

bankir.ru
02.09.2011