Merrill Lynch делает прогноз курса рубля

Рубль еще упадет, но уже в 2010 г. вернется на уровень 25,9 руб./$, считает Merrill Lynch. Нужно только, чтобы помощь государства экономике оказалась действенной и цены на нефть восстановились

Курс рубля к доллару к середине 2009 г. может упасть на 20%, заявил вчера на пресс-конференции в Москве Гэри Дуган, управляющий директор группы глобального обслуживания частных клиентов Merrill Lynch. По обновленному прогнозу банка, средний курс во II квартале составит 32,68 руб./$. Но затем ситуация начнет улучшаться и можно ждать возвращения курса к текущему уровню, надеются в Merrill Lynch: в IV квартале 2009 г. будет 31,09 руб./$, во II квартале 2010 г. — 27,97 руб./$, в IV квартале — 25,92 руб./$.

Люди vs. ЦБ
Атаку на рубль ведут не столько банки и спекулянты, сколько обычные граждане, отмечает директор центра макроэкономических исследований Сбербанка Ксения Юдаева: именно из-за покупки гражданами валюты денежная масса в октябре сократилась, хотя ЦБ предоставил банкам новые инструменты ликвидности.

Первое полугодие следующего года будет для российской экономики тяжелым, сказал Дуган: в полной мере начнут сказываться кризис, падение цен на нефть и другое сырье, снижение зарплат. Не поддержат рубль своими вложениями и иностранные инвесторы: в ближайшие 6-9 месяцев они будут опасаться вкладывать деньги в российский рынок, ожидая прояснения ситуации с ценами на нефть и курсом рубля.

В дальнейшем ситуация будет зависеть от того, насколько успешной будет антикризисная программа правительства и как поведет себя нефтяной рынок, объяснил Дуган «Ведомостям»: план господдержки экономики имеет шансы на успех, а если цена нефти Urals к концу 2010 г. поднимется до $60 за баррель, укрепится и рубль.

Банк России взял курс на ослабление рубля: 10 ноября его председатель Сергей Игнатьев заявил, что «не исключает повышения гибкости валютного курса рубля <...> с некоторой тенденцией к ослаблению». После этого ЦБ дважды допустил ослабление курса рубля по отношению к бивалютной корзине. Вчера доллар стоил 27,3551 руб./$.

Goldman Sachs прогнозирует снижение курса рубля к корзине на 17% через 12 месяцев, говорит экономист банка Рори Макфаркхар; примерно на столько же снизится и курс рубля к доллару, так как, прогнозирует он, курс доллара к евро останется примерно на сегодняшнем уровне — $1,3/евро.

Если Brent в 2009 г. будет стоить $70, курс рубля к корзине опустится на 2,2%, а доллар в конце года будет стоить 30 руб., пишут в отчете аналитики ING. При цене в $50 соответствующие показатели составят 10% и 32,8 руб., но если при такой же цене кризис в финансовой системе усугубится, а рост ВВП замедлится (до 1,5%) — 25% и 39,2 руб.

Пока давление на рубль будет нарастать: почти все сырьевые страны — Бразилия, Австралия, Украина, Канада, Норвегия — девальвировали валюты, подчеркивает аналитик «Ренессанс капитала» Алексей Моисеев, а проводимая ЦБ политика небольших шагов по ослаблению рубля приводит к ожиданиям девальвации. Рубль за 2-3 месяца может ослабеть на 10%, считает Моисеев, но через 1,5-2 года его курс вернется к прежним уровням в результате восстановления экономики и рынка нефти.

Ведомости
27.11.2008