Заемные средства по правильным ставкам
Процесс активизации кредитования реальной экономики не за горами, считают
аналитики ИК "Тройка Диалог". Там уверены, что уже в этом году заемные средства
будут выдаваться по "правильным" ставкам - 12-14% годовых. Все посылы к началу
процесса кредитования есть: инфляция в узде, "просрочка" не так страшна, как
кажется, да и денег банкиры припасли достаточно.
Недокредитованная экономика требует денежных вливаний: желательно побольше и
подешевле. Но с этим большие проблемы. Банковское сообщество, скованное страхом
"плохих" долгов, продолжает сидеть на мешках с деньгами и боится, боится,
боится. Хватит боятся, призывают власти и аналитики. Инфляция отступает,
процентные ставки ЦБ становятся все привлекательней, проблема "второй волны"
преувеличена.
В инвесткомпании "Тройка Диалог", ожидает, что замедление инфляции в РФ на фоне
дальнейшей ремонетизации и падения процентных ставок вместе с постепенным
восстановлением экономической активности побудит банки расширять кредитование
реальной экономики во второй половине 2009 года.
Жадничают
Пока банки не спешат наращивать кредитование компаний и населения, несмотря на
сравнительное улучшение положения на денежном рынке. По большей части банкиры не
хотят рисковать и предпочитают довольствоваться маржой от ЦБ.
"Процентные ставки по депозитам, которые Банк России предлагает коммерческим
банкам - 8% годовых, довольно привлекательны, особенно для банков, клиенты
которых получают деньги непосредственно из бюджета, то есть под 0%", - говорится
в обзоре главного экономиста "Тройки Диалог" Евгения Гавриленкова. Следом
аналитик задается риторическим вопросом: "Зачем идти на риск и кредитовать
другие банки или реальный сектор экономики, если можно получать маржу в 8%,
кредитуя ЦБ и не беря на себя никаких рисков?".
Деньги в системе есть и немалые, но их нет в реальной экономике. Банки накопили
некоторые резервы, которые могут пойти либо на покрытие потенциальных убытков,
либо на расширение кредитования, А ведь по состоянию на 7 июля банки держали на
депозитах в Банке России 0,76 трлн рублей и еще 0,36 трлн рублей на
корреспондентских счетах. "В сумме 1,1 трлн рублей или $36 млрд являются
добровольными резервам банковского сектора, которые также могут быть
задействованы в случае ухудшения ситуации. Таким образом, получается, что деньги
в системе есть, то есть банки накопили некоторые резервы, которые могут пойти
либо на покрытие потенциальных убытков, либо на расширение кредитования", -
говорится в обзоре.
Ставки
Вполне вероятно, что в ближайшие месяцы средневзвешенные процентные ставки по
корпоративным кредитам могут упасть приблизительно до 12-14% годовых, не
исключает эксперт ИК "Тройки Диалог".
Отметим, что экономика давно мечтает о кредитах по таким ставкам, а пока они
далеки от идеала, который, по мнению властей рассчитывается по формуле: ставка
рефинансирования плюс 2-3% маржи банка. То есть, при нынешней ставке ЦБ в 11,5%
на сегодня это 13,5-14,%. Но судя по данным банковской статистики, в среднем
кредиты выдавались под 15,9%. Но это в среднем, и еще надо сильно постараться,
чтобы занять у банка под такие проценты на развитие бизнеса. Реальные ставки
намного выше. Даже глава государства Дмитрий Медведев говорил про 20% и выше.
Но пока банки не торопятся вслед за снижением ставки рефинансирования и
пожеланиями властей удешевлять стоимость кредитования, считая ставку ЦБ не
основным фактором при принятии решений. С приходом кризиса главенствующую роль
приобрели стоимость ресурсов у главного банка страны и риски заемщиков из
реальной экономики.
Приоритеты банкиры расставили, а тем временем экономика "голодает". Ей явно не
хватает денег. Объемы кредитования нефинансового сектора банками составили на 1
июня около 12,3 трлн рублей против 11,8 трлн рублей на начало года. Темпы роста
никакие. Зато сильно прибавила просроченная задолженность. К 1 июня она выросла
почти в 2 раза - до 552 млрд рублей.
"Просроченный" позитив
По части просроченной задолженности "страшилок" много. Эксперты наперебой пугают
ростом просроченной задолженности и "второй" волной проблем в финсекторе, а
размеры проблемы варьируют от 10 до 60% от портфеля. Один из самых худших
вариантов не исключает международное рейтинговое агентство S&P, самые умеренные
варианты обычно исходят от властей. В частности, к 10-15% склоняются министр
финансов Алексей Кудрин и глава Агентства по страхованию вкладов Александр
Турбанов. Проблему "второй" волны пытаются решить докапитализацией банков.
Успокоительную нотку попытались внести в ИК "Тройка Диалог". Эксперт компании
полагает, что несмотря на явные проблемы в банковском секторе РФ, у системы
достаточно возможностей, чтобы преодолеть все трудности без серьезного
вмешательства государства, и опасения начала "второй волны кризиса"
преувеличены.
"На фоне замедления инфляции и падения ставок по кредитам "овернайт" ниже 7%
годовых, относительно стабильного курса рубля и увеличения денежной массы в мае
более чем на 4% (в июне ее рост, вероятно, будет еще более быстрым) проблема с
просроченной задолженностью должна быть не столь острой, как полгода назад,
когда ставки "овернайт" подошли к 30% годовых, а рубль ежедневно дешевел на 1% и
даже быстрее", - приводит свои аргументы Евгений Гавриленков.
По его мнению, позитивные тенденции на денежных рынках, наблюдавшиеся в
последние месяцы, возможно, помогут банкам и компаниям рефинансировать долг, и в
какой-то момент рост просроченной задолженности прекратится, а значит, больших
вливаний в капитал банков, может быть, и не потребуется.
Между тем, по оценкам разных экспертов, для стабилизации финансовой системы
России в нее необходимо вложить от $22 млрд до $130 млрд. Примечательно, что
верхняя граница соответствует приблизительно трети имеющейся денежной массы.
"Это слишком много", - говорится в обзоре "Тройки".
Интерфакс
08.07.2009
