Обзор прессы по итогам принятия во втором чтении законопроекта "Об ипотечных ценных бумагах"
Ведомости: "Банки допустили к ипотечным бумагам. ФКЦБ считает побуду пирровой"
Банкиры убедили депутатов наделить их правом выпускать ипотечные облигации. Это положение содержится в законопроекте об ипотечных ценных бумагах, принятом Госдумой во втором чтении под занавес весенней сессии. Но ФКЦБ грозит не допустить вступления закона в силу, пишут "Ведомости": комиссия по-прежнему считает, что выпускать ипотечные облигации должны только специализированные структуры.
В пятницу вечером, под занавес весенней сессии Думы, депутаты приняли во втором чтении законопроект об ипотечных ценных бумагах. Основная интрига заключалась в том, кто получит право выпускать ипотечные облигации для рефинансирования жилищных кредитов.
ФКЦБ, представлявшая правительство при рассмотрении законопроекта, считает, что эмиссию должны осуществлять специализированные организации. "У банков покрытие по ипотечным облигациям может подвергаться претензиям других кредиторов, что снижает надежность этих бумаг и подрывает доверие к зарождающемуся рынку", - объясняет член ФКЦБ Дмитрий Глазунов.
У банкиров позиция, разумеется, прямо противоположная. По мнению Ассоциации российских банков, доверие к новым инструментам обеспечит ЦБ, который введет для банков-эмитентов дополнительные требования.
Точку зрения своих подопечных поддерживает и Банк России. Он намерен следить за тем, чтобы объем требований кредиторов, приоритетность которых выше, чем у обладателей ипотечных облигаций, был привязан к капиталу банка, говорит первый зампред ЦБ Андрей Козлов. Например, сумма вкладов населения не должна превышать собственный капитал банка. Кроме того, претендент на рефинансирование должен иметь портфель уже выданных ипотечных кредитов, добавляет Козлов.
В пятницу депутаты поддержали банкиров. Принятый во втором чтении законопроект позволяет выпускать ипотечные облигации всем кредитным организациям. Соавторы закона, депутаты Иван Грачев и Павел Медведев, полагают, что осенью Дума успешно завершит его рассмотрение.
Глазунов называет победу банкиров пирровой. Он недоумевает, почему депутаты, ратующие за законы прямого действия, осознанно прописали отсылочную норму. "ФКЦБ станет использовать все рычаги, чтобы отстоять свои позиции", - обещает член комиссии.
Но это будет непросто. "Мы поддерживаем банки в том, чтобы они могли выпускать ипотечные облигации", - заявил "Ведомостям" зампред финансового комитета Совета Федерации Глеб Фетисов. Более того, сенатор считает, что ЦБ вообще не следует вводить дополнительных нормативов для их эмитентов - по его мнению, требования должны быть едиными для всех банков. Грачев отмечает, что Кремль намерен пристально изучить дополнительные нормативы, разрабатываемые Центробанком.
Грачев же называет таких посредников "балластом" и напоминает, что "всякое лишнее звено снижает надежность". А дополнительные накладные расходы оценивает в 1-2%. Один из банкиров говорит, что в схеме по ФКЦБ государственное Агентство по ипотечному жилищному кредитованию монополизирует рынок. Но гендиректор Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) Александр Семеняка уверяет, что агентство лишь поддерживает равноправие всех участников рынка.
Медведев полагает, что позиции депутатов и правительства сблизятся осенью, если при пересмотре законодательства о банкротстве обеспечение по ипотечным облигациям будет выведено из конкурсной массы. Глазунов говорит, что этот вопрос потребует дополнительного изучения и его придется увязывать со страхованием вкладов граждан. А Козлов считает важным быстрее выпустить на рынок новый инструмент, после чего можно будет заняться его совершенствованием.
***
Коммерсант: "Депутаты разрешили банкам выпускать ипотечные облигации"
В пятницу Госдума приняла во втором чтении законопроект об ипотечных ценных бумагах. Как пишет "Коммерсант", депутаты приняли все поправки правительства, кроме самой принципиальной - запрета для банков, выпускающих облигации, принимать вклады населения.
В конце прошлой недели председатель банковского комитета Госдумы Валерий Зубов сообщил Ъ, что "законопроект об ипотечных ценных бумагах был принят в основном в том виде, в котором его рекомендовал банковский комитет. К выпуску ипотечных ценных бумаг банки будут допущены напрямую". Ранее, согласно ст. 7 правительственного варианта законопроекта, к выпуску ипотечных облигаций допускались лишь банки, не привлекающие вклады физических лиц. Теперь же к их эмиссии допускаются все банки и специализированные организации.
По словам господина Зубова, "порядок контроля и соответствующие нормативы ЦБ должен будет прописать до третьего чтения". Однако, как заявил Ъ первый зампред Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) Владимир Миловидов, "законотворчество было подменено политической фразеологией". В результате, по его мнению, этот законопроект будет требовать либо внесения поправок в другие законодательные акты, либо дальнейшей корректировки ст. 7. "Из законопроекта не следует обязательство ЦБ регулировать банки нормативными актами. ЦБ своими нормативами не решит проблему очередности прав требований граждан, это должно быть прописано в других законах",-- добавил господин Миловидов. Таким образом, по его мнению, при банкротстве банка различные лица могут получить права требований на один и тот же актив - ипотечное покрытие.
Сами банки неоднозначно оценивают целесообразность данного закона. По мнению вице-президента Внешторгбанка Андрея Сучкова, "на сегодняшний день эти бумаги нужны, поскольку это дополнительный инструмент для привлечения ресурсов, и он будет полезен банкам, испытывающим дефицит долгосрочных ресурсов. Но за банками-эмитентами необходим контроль со стороны ЦБ, и возможно введение дополнительных экономических нормативов". При этом, по словам Евгения Туткевича, зампреда правления Райффайзенбанка, "у банков с участием иностранного капитала, как правило, нет проблем с рефинансированием ипотечных кредитов".
***
Время новостей: "Миссия выполнима. Банки победили правительство в борьбе за ипотечную эмиссию"
В пятницу в Госдуме прошло ключевое сражение за возможность операторов ипотечного рынка выпускать ценные ипотечные бумаги. При рассмотрении во втором чтении законопроекта «Об ипотечных эмиссионных ценных бумагах» были приняты поправки бюджетного комитета Госдумы. Длившийся несколько месяцев спор между представителями правительства - ФКЦБ и Агентством по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) - и поддерживаемыми Банком России их оппонентами в лице банков DeltaCredit и «Московское ипотечное агентство» (МИА) и депутатов Госдумы можно считать завершенным. Оппоненты правительства добились того, чтобы банки, в которых нет депозитов частных лиц, могли выпускать ипотечные ценные бумаги. Однако пока законопроект окончательно не принят, участники дискуссии продолжают борьбу, пишет "Время новостей".
Глава АИЖК Александр Семеняка, выступая на конференции «Розничные финансовые услуги в России», заявил, что банки не воспользуются правом выпускать ипотечные ценные бумаги «напрямую». Во-первых, облигации банка являются менее ликвидными активами по сравнению с облигациями, выпущенными некредитными организациями. Объясняется это более высокими издержками на эмиссию, что увеличит ставки рефинансирования. Кроме того, отметил г-н Семеняка, выпуск банковских бумаг требует отчислений в резервный фонд, что приводит к увеличению маржи выпуска на 1,1% в год. Во-вторых, чтобы выпускать ипотечные бумаги, рассуждает гендиректор АИЖК, банкам придется формировать два резерва - по избыточному ипотечному покрытию и по каждому отдельному кредиту, а это, по его мнению, приведет к проблемам с налогами.
Закон в его изначальной (правительственной) версии предусматривал лишь один вид эмитентов ипотечных ценных бумаг - специализированные проектные компании (СПК). Это особые юридические лица, вся деятельность которых заключается только в формировании пула закладных, выпуске облигаций и обслуживании их. За счет этого на покупателей облигаций (инвесторов) не ложится никаких посторонних рисков - только возможность невозврата частью заемщиков взятых кредитов. Практика показывает, что таких случаев почти нет, но даже если кто-то и не вернет кредит, всегда можно получить возмещение потерь - все кредиты в обязательном порядке страхуются. Получается, что в реальности инвесторы вкладывают средства практически без риска. Естественно, под относительно небольшой процент - доход по ипотечным облигациям практически не отличается от дохода по государственным обязательствам.
Аргумент в пользу СПК следующий: «Спецэмитенты не являются кредитной организацией и должны формировать только резерв по кредитам, - говорит г-н Семеняка. - Законопроект предусматривает, что они (СПК. - Ред.) имеют нулевой баланс, поэтому для них существуют льготы в налогообложении, что удешевляет стоимость выпуска».
Однако президент банка DeltaCredit Николай Шитов уверен, что банки удовлетворяют всем требованиям к эмитенту ипотечных ценных бумаг - таким, как прозрачность, наличие финансового контроля, стратегии развития, кредитного рейтинга. «Нужно использовать существующую инфраструктуру, чтобы рынок не остановился, пока мы будем создавать новую», - говорит г-н Шитов.
Кредитный портфель DeltaCredit, предоставляющего кредиты через банки-партнеры (всего по программе «Дельтакредит» работает порядка 15 банков), достиг 60 млн долл. (это около 1,5-2 тыс. кредитов в Москве и Петербурге). Такой объем, по словам руководства банка, позволяет приступить к выпуску ценных бумаг. Кредитный портфель МИА пока невелик - порядка 600 млн руб., но толстеет, по заверениям руководства, высокими темпами. При этом следует учесть, что у американского (по историческим корням) банка есть кредитная линия ЕБРР и IFC (Международная финансовая корпорация) на 40 млн долл. А деятельность столичного МИА подкреплена гарантиями правительства Москвы на сумму 2 млрд руб. Эти банки работают в основном в Москве.
АИЖК, которое имеет гарантии федерального бюджета на 1 млрд руб. на этот год (в проекте на следующий год 4,5 млрд руб.), как оператор ипотечного рынка только создает задел в виде рефинансированных кредитов - агентство выкупило пока ипотечных кредитов на сумму более 100 млн руб. Но по активности эта госструктура не уступает своим коммерческим конкурентам. На днях агентство заключило первое соглашение о сотрудничестве с крупной корпорацией - ОАО «АвтоВАЗ». Уже в текущем году вазовцы и жители Тольятти смогут получить ипотечные кредиты на покупку жилья по стандартам агентства - под 15% годовых в рублях на срок до 20 лет. Непосредственной выдачей кредитов займется ООО «Тольяттинское ипотечное агентство» (ТИА), а АИЖК обеспечивает рефинансирование выданных кредитов. «АвтоВАЗ» предусматривает возможность субсидирования выплат по кредитам для своих работников, что позволит снизить их расходы. Остальные тольяттинцы смогут получать кредиты на стандартных условиях. До конца года ТИА планирует выдать ипотечных кредитов на сумму до 50 млн руб., а в 2004 году увеличить этот объем в несколько раз. Для сравнения, МИА предполагает освоить до конца года 380 млн руб. Но АИЖК намерено расширять реализацию корпоративных программ - переговоры о сотрудничестве ведутся еще с несколькими крупнейшими российскими компаниями.
А месяц назад АИЖК подписало договор о сотрудничестве с Внешторгбанком, который предполагает разместить через свою сеть до конца года кредитов на 30 млн долл., и часть из них по стандартам АИЖК. Что же касается ценных ипотечных бумаг, то реально выпуск их на рынок может состояться не ранее следующего года, так как третье чтение законопроект пройдет не ранее осени.
Открытая экономика, 30.06.2003
Редакционная статья
