Обвал на мировых фондовых рынках обусловлен совокупностью факторов

Обвал на мировых фондовых рынках обусловлен совокупностью неблагоприятных факторов из разных регионов мира, слабая статистика из США стала лишь последней каплей в море негатива, полагают опрошенные РИА Новости эксперты. Они ожидают, что волатильность продлится один-два месяца и не перерастет во вторую волну кризиса, однако не исключают обесценивания рубля, если стагнация мировой экономики затянется.
 
С миру по ниткеЕ
 
В "черный четверг" падение на мировых рынках шло по всем фронтам, американские индексы потеряли по итогам торгов 4-5%, европейские чуть меньше. Обвал продолжался и в пятницу, однако к середине дня фьючерсы на фондовые индексы США вышли в плюс на позитивных статданных по безработице.
 
По мнению опрошенных РИА Новости экспертов, причиной обвала стало наложение друг на друга целого ряда неблагоприятных факторов. Большая часть вины на сей раз лежит на европейцах, а не на американцах, рассуждает замдиректора НИИ "Центр развития" ГУ-ВШЭ Валерий Миронов.
 
"Паника обусловлена, по большей части, обнаружившимися в последнее время проблемами Италии и Испании - это достаточно крупные экономики, чьи потребности не смогут быть покрыты из фонда финансовой стабильности", - считает он. Эксперт напомнил, что банки уже начали продавать обесценивающиеся греческие облигации, значит, средства фонда в первую очередь пойдут на их нужды.
 
По словам советника ИНСОР, члена экспертной группы по подготовке предложений для "Стратегии-2020" Никиты Масленникова, слабая макростатистика по США, выходившая в последние дни, далеко не главная причина случившегося. "Из разных областей мира за последние недели шел поток негативной информации. Рынок готовился к долгому негативу из США, настроился, что там все будет плохо, и теперь, несмотря на достижение компромисса, никак не может перестроиться", - отмечает он.
 
Тревожными сигналами из еврозоны стали до конца не урегулированные проблемы Греции, к которым присоединяются Италия и Испания. Невнятной выглядит и ситуация с Китаем - пока неясно, жесткой или мягкой будет посадка этой экономики. Япония уже фактически официально признана находящейся в рецессии, как минимум, до конца года, напомнил советник ИНСОР.
 
Главный экономист Deutsche UFG Ярослав Лисоволик согласен с мнением, что основаниями для паники на фондовых рынках стали комбинация долгового кризиса в Европе и замедления экономики США.
 
Всерьез и надолго?
 
Опрошенные РИА Новости эксперты в целом полагают, что проблемы на фондовых рынках продлятся один-два месяца. По мнению Масленникова, свет в конце тоннеля покажется уже к середине следующей недели, но волатильность будет наблюдаться в течение всего августа.
 
"До начала октября институциональным инвесторам это будет выгодно - к концу финансового года им надо придти с определенными результатами, а волатильность дает простор для маневра на рынках", - отметил он.
 
Оптимизм из-за океана появится ближе к моменту обнародования первого доклада комитета в конгрессе по бюджетной проблематике, а это произойдет в ноябре, считает эксперт.
 
Лисоволик считает довольно высокой вероятность обратного отскока, но многое будет зависеть от сигналов ФРС США относительно возможности проведения нового раунда экономического стимулирования.
 
"На первом этапе на обвал рынка реагируют преимущественно мелкие инвесторы, если начнут уходить крупные игроки, возможно новое падение уже этим летом. Чтобы этого не произошло, рынки будут ждать первых сигналов от ФРС уже на следующей неделе", - отметил он.
 
Второй волны не будет
 
Российские экономические власти пока не считают ситуацию критической и не ожидают второй волны кризиса образца 2008 года, поскольку для нее нет никаких оснований. Нет никакого коллапса, банки не рухнули, компании не разорились, отмечают в Минэкономразвития.
 
Эксперты в целом согласны с тем, что говорить о начале второй волны кризиса рано. Проблемы Италии и Испании не являются новостью для большинства игроков, сейчас появились лишь некоторые новые нюансы, которые предстоит обдумать, отметил Миронов.
 
"Скорее всего, речь идет не о падении, а о стагнации. Говорить об ее сроках пока преждевременно - скорее всего, она продлится в августе до окончания сезона отпусков, а затем и в сентябре, пока будут искать пути решения проблем. Дальнейшее будет зависеть от принятых решений", - полагает он.
 
Разрядка - не так уж плохо, вряд ли она повлечет за собой вторую волну кризиса, рассуждает Масленников. "Экономика ушла на каникулы, но не думаю, что ее торможение будет по сценарию 2008 года. Показатели корпораций выглядят достаточно серьезно, объем глобальных финансовых рынков восстановился даже выше докризисных уровней", - поясняет он.
 
Лисоволик отмечает, что темпы экономического роста в США и Европе по-прежнему положительные. Экономика замедлится, потребительская и инвестиционная уверенность тоже под вопросом, "однако полномасштабного кризиса мы все-таки не увидим", резюмирует он.
 
РОССИЯ, береги рубль
 
Миронов предостерегает, что для России замедление мировой экономики может обернуться обесцениванием рубля, поскольку его курс сильно зависит от нефти, которая в период стагнации будет дешеветь. "Это делает еще более вероятной девальвацию рубля, которую мы ожидаем во втором квартале 2012 года. Очевидно, до президентских выборов в России рубль будут держать, а потом все будет зависеть от реальной экономической ситуации", - рассуждает он.
 
В пятницу российский рубль на фоне резкого удешевления нефти ослабел к доллару почти на 50 копеек. Пара евро-доллар пока не демонстрирует значительных изменений.
 
Российская валюта действительно зависит от нефти, однако говорить о девальвации рубля рано, считает Масленников. Есть серьезная подушка безопасности по счету текущих операций платежного баланса, хотя тренд к ослаблению рубля, безусловно, будет.
 
При этом, по его мнению, длительное снижение спроса на нефть приведет к сокращению вклада экспорта в ВВП РФ, и ближе к середине следующего года можно будет говорить о необходимости принятия решений по валютному курсу.
 
Доллар эксперты видят более устойчивой в среднесрочной перспективе валютой, нежели евро. В Америке уже наметились пути выхода из кризиса в виде согласованной программы сокращения бюджетного дефицита. Евро же как минимум до конца года останется рискованной валютой, поскольку за ней стоят проблемные экономики стран PIGS (Португалия, Ирландия, Греция, Испания).

РИА Новости
05.08.2011