Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)
Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) необходимо «сделать больше» в
регулировании рейтинговых агентств, заявила председатель SEC Мери Шапиро. Их
работа с инструментами, обеспеченными ипотечными кредитами, «до основания
сокрушила доверие инвесторов», утверждает она.
Во время бума на рынке ипотечных инструментов агентства щедро раздавали высокие
рейтинги и не спешили их снижать, когда начали расти дефолты по ипотечным
платежам. Сейчас регуляторы и законодатели готовят пакет мер, которые должны
ужесточить контроль над агентствами. В частности, они должны разобраться с
конфликтом интересов, возникающем, когда рейтинги оплачивают сами эмитенты.
В декабре SEC запретила аналитикам, которые участвуют в обсуждении размера
комиссионных, присваивать рейтинги долгам.
Нынешняя структура комиссионных заставляет компании обращаться именно в те
агентства, которые им готовы присудить наивысший рейтинг, утверждают критики.
Эмитенты платят за 98% всех рейтингов. В остальных случаях платят инвесторы,
подписанные на услуги агентств. Расследование, которое SEC проводило в течение
10 месяцев, показало, что рейтинговые агентства ставят прибыль выше качества,
присуждая рейтинги инструментам с ипотечным обеспечением.
Вчера во время круглого стола, посвященного этой проблеме, некоторые участники
настаивали, что за услуги рейтинговых агентств должны платить инвесторы, или
комиссионные должны быть включены в процентные выплаты по облигациям, которым
присваивается рейтинг.
Представители агентств отвечают, что это породит другой конфликт интересов:
инвесторы заинтересованы в том, чтобы рейтинг был как можно ниже, ведь тогда
доходность облигаций будет выше.
В январе Шапиро предложила учредить для надзора за рейтинговыми агентствами
специальный регулятор. Вчера она говорила о необходимости для инвестбанков
проводить собственную независимую оценку инструментов. Сенатор Джек Рид готовит
законопроект, который облегчит подачу классовых исков, сенатор Чарльз Шумер —
законопроект, требующий, чтобы рейтинговые агентства отделили консалтинговый
бизнес от рейтингового.
Ведомости
17.04.2009
