Статьи об ипотеке и секьюритизации

В последнее время мировая экономика испытала наиболее продолжительный подъем за всю свою историю. Непрерывный экономический рост в течение нескольких лет (2004–2007 гг.), вплоть до кредитного кризиса 2007 г., способствовал формированию благоприятных условий для развития новых классов активов, таких как CDO

Известно, что снижение уровня дебиторской задолженности позволяет розничным банкам предлагать своим заемщикам более выгодные условия кредитования и тем самым помогает развивать бизнес и привлекать новых клиентов. Именно поэтому задача по борьбе с просроченными кредитами становится все более приоритетной

В настоящее время subprime-кредитование в России незначительно и ограничивается краткосрочными потребительскими кредитами. Другие банковские продукты, в особенности ипотека, демонстрируют значительно лучшее кредитное качество

Настоящая статья включает прогноз развития рынка секьюритизации в России как части региона EEMEA (Eastern Europe, Middle East and Africa — Восточная Европа, Ближний Восток и Африка), а также анализ поведения отрейтингованных Standard & Poor’s российских сделок

В этой статье мы постараемся проанализировать предпосылки для становления рынка секьюритизации в странах СНГ, отличительные черты и этапы его развития, а также тенденции, определяющие современное и будущее состояние рынка секьюритизации в этих странах

Настоящая статья посвящена основным вопросам синтетической секьюритизации, в рамках которой не происходит передачи актива как такового, но передаются свойственные такому активу кредитные риски

Обзор сделок секьюритизации в Центральной и Восточной Европе и СНГ: 2003 год — первые признаки рыночной активности; 2006 год — рост эмиссионной активности, лидирующие позиции занимают деноминированные в долларах США сделки секьюритизации диверсифицированных платежных прав (DPR)

Текущий кризис американского финансового рынка является почти хрестоматийным примером непредсказуемых последствий благородных поступков. По мнению многочисленных экономистов и финансовых аналитиков, истоки сегодняшней ипотечной катастрофы национального масштаба надо искать в 2001 году

В развитии залоговых правоотношений обращение взыскания на заложенное имущество является завершающим и самым сложным этапом. От того, насколько эта процедура будет отработана, зависит эффективность ипотеки как способа обеспечения

В работе предложена модель косвенной калибровки рейтинговой системы по шкале «рейтинг — вероятность дефолта». Модель использует обоснованные автором ранее статистические закономерности между спрэдом облигаций и уровнем кредитного риска

В мае 2007 года «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» (АИЖК) закрыло шестую публичную сделку по секьюритизации ипотечных кредитов в России, вторую и самую крупную публичную рублевую секьюритизацию и первую сделку по секьюритизации с использованием траншей, заключенную по российскому законодательству

Рынок секьюритизации в настоящий момент находится в состоянии стагнации. Сделок на евро пейском рынке фактически не производится, а в России наблюдается полугодовое затишье

Автор статьи ставит своей целью обозначить основные этапы развития секьюритизации в экономике США с 30-х годов XX века до наших дней. Неизбежно, что некоторые из эпизодов этого долгого пути будут опущены; замечу, что не стремился упомянуть обо всех событиях и участниках, а хотел обозначить лишь общие тенденции и важных действующих лиц

Сделки секьюритизации — весьма сложный финансовый механизм, поэтому не приходится удивляться, что в мире они получили распространение сравнительно недавно. В 1970-х годах такие сделки стали проводить в США, затем, к 1980-м они получили распространение в странах, правовые системы которых имели сходство с американской

Секьюритизация — это финансовый инструмент, который позволяет компании привлечь финансирование путем выпуска ценных бумаг, обеспеченных конкретным активом. Как правило, в качестве такого актива выступает кредитный портфель

С момента первой сделки секьюритизации автокредитов в России в 2005 году секьюритизация прочно зарекомендовала себя как один из наиболее стабильных и выгодных видов финансирования банков и финансовых компаний на рынке российского автокредитования

Растущую потребность банков в финансировании может обеспечить только рынок. Задача государства и АИЖК как института развития — ускорить развитие рынка ипотечных ценных бумаг. Это направление будет обозначено в качестве основного в нашей новой стратегии развития до 2020 года, над проектом которой мы сейчас работаем

С целью обеспечения возможности секьюритизации таких кредитов предлагается исключить из закона жесткое требование о LTV по всем ипотечным кредитам, входящим в ипотечное покрытие, заменив другими инструментами обеспечения надежности ипотечных ценных бумаг

Суммарный объем дефолтов по секьюритизированным портфелям, наблюдаемый в настоящее время, находится на уровне лучших европейских портфелей первоклассных заемщиков. По нашим расчетам, если скорость прироста дефолтов не изменится, инвесторы в старшие транши не пострадают даже если по этим дефолтам будут 100% потери

Ситуация с текущей ликвидностью, особенно на мировых рынках, продолжает оставаться напряженной, что существенно ограничивает круг традиционных инвесторов. Что касается целесообразности, то секьюритизация по-прежнему является единственным способом привлечения достаточно длинных денег под финансирование ипотечных активов

В настоящее время российский ипотечный рынок находится на пороге серьезного кризиса. Назову две причины тому. Первая связана с тем, что на балансах банков (прежде всего региональных малых и средних) скопилось около 250 млрд руб. в ипотечных кредитах. Вторая проблема: в последнее время остро встал вопрос о механизме формирования «индикативных» ставок

На современном этапе развития ипотечного кредитования получить ипотечный кредит доступнее, чем приобрести жилье. Говоря о доступности жилья, следует учитывать, что доступность характеризуется не только возможностью его свободного приобретения для последующего проживания, но и необходимостью содержания и обслуживания этого жилья

В России секьюритизация может стать одним из ключевых факторов развития рынка ипотечного кредитования. Проведение секьюритизации ипотечных портфелей позволяет банкам привлекать более дешевое финансирование, в то же время освобождая баланс для выдачи ипотечных кредитов новым заемщикам

Российский ипотечный рынок энергично развивается в сравнении с другими зарубежными рынками и становиться более зрелым. Из-за ограничений в области фондирования развитие продуктов в этом году сфокусировано на тех видах кредитов, которые рефинансируются ипотечными агентствами

Прошел уже год, как грянул ипотечный кризис в США, и российские банки продолжают принимать меры по корректировке требований к ипотечным заемщикам, чтобы не повторять ошибок западных коллег. Сегодня тщательная оценка ипотечных Заемщиков – важная задача, которую каждый банк решает по-своему, но с соблюдением основных общепринятых критериев

Перспективы ипотеки в России очень хорошие. Безусловно, из-за кризиса рост объемов ипотечного рынка замедлился, что связано с ограниченностью финансовых ресурсов и их дороговизной, но он все равно продолжается

Структурирование и совершение сделок по секьюритизации активов в рамках российской юрисдикции перестает быть экзотикой. Постепенно рынок принимает такого рода сделки как высококлассный источник финансирования

Практика показывает, что секьюритизацию как макроэкономическую тенденцию нельзя воспринимать однозначно. Влияние этого процесса на финансовую стабильность и общеэкономическое благо не всегда позитивно

Население страны увеличивается, дети вырастают и начинают самостоятельную жизнь, благосостояние граждан растет, что позволяет им улучшать свои жилищные условия – все эти факторы формируют пул потребителей жилищных кредитов, за счет которых ипотечный рынок увеличивается

В настоящее время наблюдается высокая нестабильность и волатильность финансовых рынков. Упоминания о «финансовой стабильности» исчезли из СМИ и научных изданий год назад. Анализ показывает, что большинство исследователей избегают определения термина «финансовой стабильности» на финансового рынка, акцентируя в большей степени свое внимание на факторах, ее дестабилизирующих

Ипотечные компании – это уникальный по своей сути, роли и функциям в российской ипотечной системе институт, не имеющий аналогов в мире. На сегодняшний день в России имеют место как минимум 2 крупные сети ИК в разных системах рефинансирования: АИЖК и ГПБ-ипотека

Сегодня на американском и европейском рынках жилищного ипотечного кредитования предлагают разнообразнейшие продукты с десятками различных характеристик, удовлетворяющих самые изысканные требования потенциального заемщика. К одной из таких важнейших характеристик ипотечного кредитования относится тип процентной ставки

Рынок недвижимости США начал свой устойчивый рост в первом квартале 1998 года. Слом тренда состоялся во втором квартале 2006 года. К середине 2007 года нисходящий тренд сменился полноразмерным финансовым кризисом. Совместный экономический комитет при конгрессе США произвел широкомасштабное исследование причин жилищного кризиса и его влияние на мировой финансовый рынок

К настоящему времени в России накопилось достаточно много статистических данных о погашении ипотечных кредитах. Рассмотрим достоинства и недостатки нескольких методов моделирования досрочных погашений.

Действующее законодательство РФ содержит в себе ряд институтов, вступающих в некоторые противоречия с Законом «О банках и банковской деятельности» в рамках банковской тайны. Одним из таких противоречивых моментов, требующих разрешения на законодательном уровне является соотношение банковской тайны и секьюритизации активов кредитными организациями

Об американском кризисе subprime—кредитов написано много. Авторы этой статьи во время визита делегации Ассоциации Строителей России в США имели возможность встретиться с непосредственными участниками событий

Одним из факторов, которые повлияют на развитие рынка ипотечного кредитования в 2008 г., будет являться ситуация на международных финансовых рынках. До настоящего времени никто не может определить, каковы масштабы продолжающегося там финансового кризиса. Но ипотечное кредитование продолжит своё развитие, хотя и не такими темпами, как в предыдущие годы

Обратный ипотечный кредит – это финансовый продукт, позволяющий превратить стоимость, омертвленную в недвижимом имуществе, в деньги без потери права собственности на это имущество. В России подобный инструмент мог бы стать подспорьем для пожилых людей, однако ряд факторов может отрицательно сказаться на его продвижении

Цель этого краткого анализа - показать, что процессы секьюритизации изменили механизм поддержания ликвидности финансовой системы в целом, и что разрыв одного, на первый взгляд, незначительно звена, может иметь совершенно непредсказуемые последствия

Развитие ипотечного кредитования в современной России имеет небогатую историю. Несмотря на то, что кредитору в счёт обеспечения обязательств перед ним по возврату кредита могло предоставляться обеспечение в виде залога недвижимого имущества, данный механизм не получил широкого распространения из-за сложности его применения

В России кредитов с плавающей ставкой довольно мало, это один из показателей начальной стадии развития рынка. Кризис российскому рынку, подобный кризису в США, пока не грозит

Надо всей стране: и банковскому сектору, и регуляторам, и правительству - принять как аксиому, что будет плохо как минимум 12 месяцев. И готовиться как раз к этому сценарию. А не к сценарию, когда все будет нормально. Иначе любая невыплата одного из российских эмитентов на рынке капитала сразу приведет к переоценке России, и мы вновь увидим 1998 год

Разразившийся в последнее время кризис на рынке ипотечного кредитования в США пока еще не оказал влияния на российскую ипотечную систему, формирующуюся по «американской» модели ипотечного кредитования. Однако молодой, но стремительно развивающийся российский рынок ипотечного кредитования и ипотечных ценных бумаг в будущем может также испытать подобные потрясения

В данной статье мы подведем итоги исследования российского рынка ипотечного кредитования. Читателям представлен анализ информации, полученной как от непосредственных участников рынка - банков, ипотечных агентств, рефинансирующих организаций, ипотечных ПИФов, так и официальных источников

Еще 2 года назад региональный рынок занимал 10-15% в общем объёме выданных кредитов, сейчас сделки регионов составляют почти половину нашего портфеля. Спрос в регионах – это на 90-95% рублевые продукты

Сейчас уже широко обсуждается возможность понижения ставки Федеральной резервной системы. Но если соответствующее решение принято не будет, уже выросшие спрэды неизбежно повлияют на рост стоимости ипотечных кредитов для населения

В предлагаемой статье автор не ставит перед собой задачу дать еще один прогноз, а предлагает алгоритм создания таких прогнозов, которым читатель может воспользоваться для самостоятельной оценки ожидаемой динамики цен в интересующих его регионах или сегментах недвижимости

На мой взгляд, «серые брокеры» - это проблема, которую нельзя недооценивать. Причем корни у нее отнюдь не российские. В США, например, давно замечено, что количество проблемных кредитов среди клиентов, приведенных брокерами, несколько выше, чем среди заемщиков, пришедших в банки самостоятельно

Стандартизация ипотеки — это основной залог качества бумаг, обращающихся на рынке. Качественными ипотечными бумагами являются те ценные бумаги, которые обеспечены закладными, сформированными в рамках прозрачных и единообразных стандартах выдачи ипотечных кредитов

Современный рынок жилищных ипотечных кредитов для населения в США – один из наиболее мобильных и эффективных рынков финансовых услуг. История развития вторичного рынка ипотечных кредитов в США начинается с момента создания Федеральной жилищной Администрации (ФЖА) в 1934 г.