Статьи об ипотеке и секьюритизации

Современный рынок жилищных ипотечных кредитов для населения в США – один из наиболее мобильных и эффективных рынков финансовых услуг. История развития вторичного рынка ипотечных кредитов в США начинается с момента создания Федеральной жилищной Администрации (ФЖА) в 1934 г.

Секьюритизация доходов от коммерческой недвижимости является общепризнанным способом рефинансирования приобретения и строительства коммерческой недвижимости. При высоких ставках банковских кредитов финансирование посредством эмиссии CMBS позволяет девелоперам снизить стоимость привлекаемого капитала

Сегодня в среднем по кредиту семья должна платить 12 тысяч рублей в месяц. То есть заработок семьи должен быть хотя бы раза в 2 больше - 24 тысячи. У нас доход меньше, чем 24 тысячи, в стране имеет, соответственно, порядка 70% семей. То есть это объективная картина: люди, у которых, нет способности делать большие сбережения, не могут брать кредит

Секьюритизация кредитных обязательств, и в частности ипотечных кредитов, с каждым годом в России набирает обороты. По-прежнему популярны кредиты крупнейших мировых банков и международных финансовых организаций под залог кредитных обязательств

Учитывая, что дальнейшее развитие ипотечного кредитования сопровождается вовлечением в систему многочисленных ипотечных брокерских компаний, сервисных агентов в виде ипотечных фондов, агентств и корпораций, работающих на отраслевом, региональном или муниципальном уровнях, возникла необходимость создания недорогих и легко тиражируемых информационных систем

Российское законодательное поле позволяет выпускать ипотечные ценные бумаги, структура и основные характеристики которых максимально приближены к международным стандартам. Секьюритизация ипотечных кредитов на российском рынке экономически более выгодна, чем на зарубежном.

Мы хотим наращивать объем рынка ипотечного кредитования, чтобы ипотека стала инструментом увеличения доступности жилья. Сегодня ипотечный кредит вполне доступен, особенно в крупных городах, а жильё доступным не становится. За год доступность жилья по формальным показателям наоборот уменьшилась

В России растет теоретический и практический интерес к финансовым инструментам, выпускаемым в рамках секьюритизации ипотечных активов. Этот интерес связан как с потенциальными преимуществами данной формы фондирования долгосрочных активов, так и с относительной новизной технологии секьюритизации.

Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации, утвержденная Распоряжением Правительства РФ от 1 июня 2006 г. № 793-р, указывает на необходимость развития инструментов секьюритизации финансовых активов и рынка ипотечных ценных бумаг. Предполагается, что с помощью секьюритизации будет обеспечен доступ на рынок новых участников

Целью настоящей статьи является рассмотрение подходов к вопросу правового регулирования секьюритизации, краткий анализ законопроекта ФСФР и поиск альтернативных путей развития данного сегмента экономики

Большинство развитых стран и некоторые развивающиеся страны используют секьюритизацию для финансирования и защиты от кредитных рисков (хеджирование). Выделяется 2 базовых типа секьюритизации: традиционная и синтетическая секьюритизация. Главное различие между ними состоит в том, осуществляется продажа соответствующих активов или нет

Проведение внутренней секьюритизации является более выгодным финансовым инструментом по сравнению с оффшорными сделками секьюритизации возникших в России имущественных прав как для эмитента, так и для российского фондового рынка. Внутренняя секьюритизация, наряду с возможностью привлечения более дешевого заимствования, особенно актуальна для российских эмитентов

В настоящее время в России активно развивается первичный рынок жилищного ипотечного кредитования. В то же время многие вопросы налогообложения, связанные с ипотечным кредитованием, не урегулированы действующим налоговым законодательством, что ведет к возникновению дополнительных налоговых рисков для участников рынка

В России существует очень большой потенциал для дальнейшего роста ипотеки хотя бы потому, что объем рынка ипотечного кредитования по отношению к ВВП составляет 1,3%. Даже в развивающихся странах этот показатель в среднем составляет 6%, а в развитых экономиках — до 50% и более

Большинство развитых стран и некоторые развивающиеся государства используют секьюритизацию для привлечения финансов и защиты от кредитных рисков (хеджирование). В настоящее время выделяют два типа секьюритизации: традиционная и синтетическая секьюритизация. Главное различие между ними состоит в том, осуществляется ли продажа соответствующих активов или нет

Помимо простых сделок секьюритизации финансовых активов, на рынке секьюритизации начинают создаваться специальные юридические лица (кондуиты), которые выпускают краткосрочные финансовые инструменты для финансирования скупки различных денежных требований. При этом скупка может осуществляться кондуитом самостоятельно или через другое юридическое лицо (накопитель, аккумулятор)

В данной статье освещается проблема анализа и учета эмитентом риска досрочного погашения ипотечных кредитов, как за рубежом, так и в России, включая описание факторов, оказывающих влияние на динамику досрочного погашения; характеристику основных используемых в мире моделей анализа и моделирования досрочного погашения обязательств по ипотеке

При наблюдающемся буме на рынке банковской розницы секьюритизация является одним из самых популярных инструментов, позволяющих одновременно высвободить капитал и получить свободные средства для дальнейшего расширения бизнеса

В этой статье рассмотрены некоторые стратегии инвестирования в ипотечные ценные бумаги, а также методы хеджирования некоторых рисков и их эффективность. Оценка стратегий производится с позиции оптимизации рисков

В настоящее время в России происходит процесс становления и развития рынка секьюритизации. Одним из серьезных пробелов существующего законодательства является отсутствие должным образом проработанных базовой терминологии и рыночных стандартов

В той части, за которой следят надзорные органы, банки делают свои продукты более понятными для населения. В то же время обходные пути для заработка банки по-прежнему находят - сейчас это страхование, потом, возможно, появится еще что-то

По большому счету мы создали открытый стандарт, которым сейчас может воспользоваться любой банк и пойти по нашему пути: даже не имея собственного рейтинга, получить рейтинг бумаг высокого уровня. Выпуск таких бумаг поможет банкам решить проблему рефинансирования, удешевит привлечение новых средств

Власти регионов на деле заинтересованы за счет ипотеки увеличить валовый региональный продукт, уменьшить безработицу и сделать квартиры доступнее. Если региональные власти рассматривают рынок строительства жилья как часть своего частного бизнеса, тогда и цены растут и темпы жилищного строительства невысокие

Если мы хотим, чтобы действительно жильё было доступным, надо срочно делать стройсберкассы, чтобы расширить число участников этого процесса. Естественно, надо делать и закон о социальной ипотеке

Холодный душ не помешал бы сегодня, он бы привел в несколько более точное соответствие амбиции людей и их способности, он бы заставил их повышать квалификацию, работать более энергично, динамично, креативно. Этого сейчас в пору нефтяного благоденствия, мне кажется, России очень не хватает

Вопрос исчисления ЭПС по методу сложных или по методу простых процентов носит не технический, а концептуальный характер. Ставка, исчисленная методом сложных процентов, вполне реализует широко известную (и справедливую для финансовых расчетов) формулу "время – деньги"

В последнее время на ипотечном рынке Украины появились мощные игроки, которые имеют российское происхождение, среди которых ОАО «ВТБ Банк». Очевидно, что иностранные банки будут сравнивать инструменты, которые они использовали у себя на родине, с теми, что используются в Украине. Одним с таких инструментов являются ипотечные облигации

В настоящее время Федеральная служба по финансовым рынкам разрабатывает законопроект, который должен создать правовую базу для секьюритизации финансовых активов в России. Статья посвящена анализу текущего, пока не законченного разработчиками варианта документа и имеет целью развитие дискуссии профессионального сообщества по данному вопросу

Зарубежный и отечественный опыт показывает, что, помимо простых сделок секьюритизации финансовых активов, на рынке секьюритизации начинают создаваться специальные юридические лица (SPV аккумуляторы), занимающиеся накапливанием пула различных денежных требований. Настоящая статья посвящена общему обзору механизма использования кондуита в целях секьюритизации

В России начал развиваться вторичный рынок ипотечных активов. Об этом свидетельствует то, что, во-первых, начали обращаться рублевые ипотечные ценные бумаги (ИЦБ), во-вторых, появился вторичный рынок для пулов ипотечных кредитов (закладных)

В декабре 2006 года сначала банк Газпромбанк организовал эмиссию первых рублевых ипотечных ценных бумаг для банка Совфинтрейд, а c 20 декабря эти бумаги стали обращаться на бирже. Анализу первой сделки с позиций инвестора, оригинатора и риск менеджера и посвящена настоящая статья

В 5 из 8 сделок по секьюритизации российских активов компания, на баланс которой передаются секьюритизированные активы (special purpose vehicle, SPV), создается в Люксембурге. Основная причина этого состоит в том, что законодательство Люксембурга обеспечивает благоприятные правовые условия

Moody’s ожидает в скором времени выпуск ипотечных ценных бумаг на внутрироссийском рынке и в настоящий момент работает с такими сделками. При продолжающемся наращивании ипотечного и потребительского кредитования в России Moody’s ожидает, что банки продолжат использование секьюритизации для рефинансирования своих кредитных портфелей

Общеизвестно, что одна из важнейших проблем, стоящих в России в настоящее время, — доступность жилья. Решение данной проблемы в условиях рыночной экономики, во многом зависит от способности ее финансовой системы обеспечить население доступными кредитными ресурсами на цели приобретения жилья

В данной статье дано описание основных развивающихся секьюритизационных рынков мира, выделены типичные для них структуры сделок, а также оценена возможность применения этих структур в российских условиях

Банки не могут себе позволить простить должника, поскольку выданные населению деньги берутся не из воздуха. По прошествии срока кредитования банк должен будет вернуть деньги, которые он выдал, например, тем же вкладчикам или другим банкам

К сожалению, ипотечного страхования в России нет, для этого необходимы дополнительные законы. Страхование очень помогло бы рынку, особенно при секьюритизации

Авторы этой статьи знакомы с обсуждаемым предметом, что называется, и «снизу» (один из них является руководителем Регионального оператора АИЖК), и «сверху» (как основатели компании, под управлением которой находится два ипотечных ИЗПИФа с активами в 3,65 млрд руб.). Как ни странно, но сегодня наиболее актуальные проблемы ускорения развития ипотеки одинаковы для уровня и формирования закладных, и секьюритизации кредитов

ФЗ от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах», положивший начало развитию в нашей стране эффективного механизма рефинансирования — секьюритизации и последующие изменения в нем, не смогли в полной мере разрешить проблемы российского законодательства, касающиеся применения норм, регулирующих секьюритизацию ипотечных активов

Очередные изменения в Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» были призваны в первую очередь сделать возможным осуществление первых сделок по секьюритизации ипотечных кредитов в рамках российской правовой системы. В настоящей статье автор разъясняет значение наиболее существенных из последних поправок

Нужно взять и вывести землю как актив, чтобы он начал работать на пользу людям, а не чиновникам. Ипотека становится более доступной, но жилье – нет

К концу 2010 года объём рынка кредитования, связанного с недвижимостью, составит 35-40 миллиардов долларов. Речь идёт не просто об огромных суммах для банковской системы как таковой, но это и достаточно большая сумма для всей российской экономики. То есть, рынок – перспективный, и развивается достаточно бурно

Летом 2006 г. несколько крупных банков — участников рынка ипотечного кредитования вышли с новым предложением — предоставление ипотечного кредита заемщику на полную стоимость приобретаемой недвижимости. В статье предприняты попытки проанализировать причины и определить возможные последствия введения банками подобной услуги

Выдвинутая Президентом России программа удвоения ВВП опирается прежде всего на развитие внутреннего рынка страны. В США на долю личного потребления приходится около 70% ВВП, в России — лишь около 40%. Личное потребление во многом зависит от уровня развития системы кредитования

Хочу обратить внимание на то, что все очевиднее становится, что развитие рынка ипотечного кредитования тормозит недостаток предложения квартир. Со строительством у нас беда

Когда создавался ипотечный рынок, в представлении многих он был очень простым. Думалось, что достаточно привлечь первичных кредиторов, то есть банки, и ипотека заработает. Но с течением времени стало ясно, что эта сфера деятельности достаточно сложная

В России стандартов данных, применяемых при заключении сделок с ипотечными кредитами, пока нет. Единый стандарт данных можно назвать универсальным языком участников ипотечного рынка. Очевидно, что, если стороны сделки говорят на разных языках, им будет сложно достичь эффективного взаимодействия

Несмотря на определенные трудности, отечественный рынок ипотечного кредитования находится на подъёме. В данной статье хотелось бы коснуться проблемы, которая пока еще не оказывает существенного влияния на рынок ипотечного кредитования, однако с ростом конкуренции она может стать серьёзным препятствием на пути развития ипотеки

Решение жилищной проблемы путём повышения доступности жилья для населения и увеличения доли собственников является важнейшей социально-экономической предпосылкой стабилизации современного российского общества

В сложившейся практике ипотечного кредитования в России существенным условием предоставления банком кредита является страхование. Настоящая статья подробно рассматривает риски прекращения или ограничения права собственности, а также механизм защиты от них, т. е. титульное страхование